09年前三季度煤炭与消费用燃料营业总收入2707.7 亿元,同比下降0.45%,降幅比上半年同比有所扩大,但单季环比上升11.69%。营业总成本2047亿元,同比上升4.71%,单季环比上升13.71%,上涨幅度略高于营业收入。净利润合计523.8亿元,同比下降12.14%,单季环比上升10.01%;从摊薄后每股收益看,同比下降15.79%,但单季环比仍有11.11%的上升,煤炭基本面向好,三季报基本符合预期。

　　动力煤价格不断攀升,创今年新高。预计11、12月份依然保持稳中有升的态势,但上涨速度将明显放缓。而受下游钢铁和焦炭降价影响,焦煤价格疲软。无烟煤在6月份达到高峰以后,一直回调,进入9月份后无烟煤价格企稳,目前无烟煤下游主要产业尿素等涨价明显,我们认为近期无烟煤有较强的提价预期,建议关注无烟煤涨价带来的投资机会。喷吹煤价格稳定,提价依赖于下游需求的回暖。

　　煤炭进口增速回落,库存下降,供需态势进一步改善。截至2009年8 月中国原煤产量同比增长10.27%,增速略有加快,但是和下游主要行业的需求增速相比较,增速慢于水泥和生铁产量增速和用电量、尿素的增速持平。总体来说,煤炭的供需态势已经有所改善。